×


Была ли информация полезной?

Вы нашли то, что искали?

Вы можете оставить свои комментарии и пожелания здесь:



Инструменты
Инструменты





Начинающим
Начинающим










Трейдерам
Трейдерам




Глава 16. Чем Форекс отличается от рынка ценных бумаг?

Существуют как сторонники, так и противники некоторых аспектов торговли на финансовых рынках. Финансовый рынок включает в себя рынок золота, фондовый рынок (рынок ценных бумаг), Форекс (валютный рынок) и различные товарные рынки. Невозможно рассматривать один из рынков вне контекста других, поскольку в глобальной экономике все процессы взаимосвязаны. Ситуация на фондовом рынке может влиять на курсы валют на Форекс (валютном рынке), что в свою очередь может сказываться на рынке золота, и наоборот. Тем не менее, в этой главе мы ограничимся тем, что рассмотрим валютный рынок Форекс и рынок ценных бумаг и выясним, в чем их преимущества и недостатки для участников (брокеров, дилеров и трейдеров).

В предыдущих главах мы с вами уже изучили основы валютного рынка Форекс. Теперь давайте разберемся, что такое рынок ценных бумаг. На фондовых рынках торгуют такими инструментами, как ценные бумаги. Ценная бумага – это некое доказательство права собственности на какое-либо имущество, которое передается другому владельцу на временной или постоянной основе с тем, чтобы предоставить право получения части доходов по этому имуществу. Иначе говоря, инструментом фондового рынка является документ, содержащий правовой титул собственности, который может быть исполнен по требованию владельца. Считается, что акции, облигации, производные ценные бумаги (варранты, фьючерсные контракты, биржевые опционы), сберегательные и депозитные сертификаты и векселя образуют группу ценных бумаг. Давайте кратко опишем каждый из перечисленных типов.

Акции – это основной тип ценных бумаг. Они определяют права собственности владельца на часть прибыли акционерного общества. Акционеру принадлежит доля в акционерном капитале корпорации. Существуют личные акции, сертификат на предъявителя (варрант), обыкновенные и привилегированные акции. Первые два типа не требуют особых разъяснений. Обыкновенные акции дают право голоса на общих собраниях акционеров, а количество выплачиваемых дивидендов определяется ежегодными финансовыми результатами компании. Держатели привилегированных акций получают фиксированные дивиденды, однако они лишены права голоса. Как мы видим, акции предоставляют право на владение частью капитала и получение прибыли в форме дивидендов.

Облигации – это долговые обязательства. Они подтверждают факт предоставления денежной ссуды эмитенту (лицу, выпустившему в обращение облигацию) в обмен на право получения дохода заранее оговоренным способом. Как правило, прибыль идет от фиксированной годовой процентной ставки, которая рассчитывается в зависимости от затрат на выпуск облигации или номинальной стоимости облигации. Существуют также государственные и корпоративные облигации. Государственные облигации характеризуются более высокой степенью надежности, но меньшей прибыльностью. Корпоративные облигации, наоборот, приносят больше дохода, но они менее надежны. Как и в любом другом случае доходность и риск напрямую взаимосвязаны – чем выше риск, тем больше прибыли получает держатель акции.

Как на фондовом рынке, так и на Форекс существуют производные ценные бумаги (деривативы). К фондовым деривативам относятся варранты – ценные бумаги, определяющие право покупать или продавать акции при определенных условиях или обменивать их на другие акции.

Фьючерсы – это стандартные контракты на покупку или продажу определенного количества акций в будущем по цене, установленной на момент заключения контракта. Как покупатель, так и продавец должны соблюдать условия фьючерсного контракта. Чтобы гарантировать выполнение этих условий, обе стороны платят страховой депозит, размер которого определяется на фондовом рынке. Депозит хранится на бирже, где происходит операция.

Опционы – это ценные бумаги, аналогичные фьючерсам, за исключением того, что они не налагают обязательств на продавца, а лишь дают право на покупку или продажу установленного количества ценных бумаг по определенной цене. Американские опционы могут исполняться в любое время между датами покупки и истечения опциона. Европейские контракты на опционы исполняются только по истечении срока жизни опциона. Продавец опциона обязан соблюдать условия контракта – в этом и заключается риск. В связи с этим покупатель выплачивает продавцу опционную премию. Чтобы гарантировать выполнение обязательств по сделке, продавец вносит залог, аналогичный страховому депозиту во фьючерсах. Размер залога определяется фондовой биржей и хранится там же. Собственно, сумма премии, выплачиваемая покупателем, – это и есть основной объект опционной торговли.

К ценным бумагам также относятся сертификаты. Сертификат – это письменное свидетельство банка-эмитента о депонировании средств, предоставляющее держателю право на получение суммы вклада и накопленных процентов за него по истечении срока контракта. Депозитный сертификат выдается в тех случаях, когда держатель – юридическое лицо. Сберегательный сертификат выдается физическим лицам.

Векселя – вид долгового инструмента, предоставляющий право потребовать выплаты указанной суммы по истечении срока действия векселя. Векселя могут быть переводными или простыми. Простой вексель – это обещание заемщика выплатить определенную сумму кредитору. Переводной вексель (тратта) выписывается кредитором и должен быть принят или опротестован заемщиком. В случае согласия заемщик обязуется выплатить сумму, указанную в переводном векселе.

Теперь, когда мы немного разобрались с финансовыми инструментами валютного рынка, обратим внимание на особенности такой торговли. В отличие от Форекс, фондовому рынку свойственны территориальные ограничения – местом торговли является фондовая биржа. Фондовые биржи располагаются в крупнейших мировых финансовых центрах; типы акций и котировки на различных биржах могут отличаться. Однако благодаря развитию Интернета, фондовые биржи получили возможность быстро обмениваться котировками для ограничения возможности выполнения арбитражных операций. Арбитражные операции подразумевают покупку акций на одной бирже и их дальнейшую продажу на другой бирже по более выгодному курсу. На Форекс арбитражные операции невозможны в связи с тем, что рынок валют не имеет центрального места торгов.

Для осуществления операций купли-продажи на рынке ценных бумаг продавец и покупатель должны сначала друг друга найти. Вследствие этого количество участников фондовых бирж ограничено; стало быть, ликвидность операций по акциям намного ниже, чем ликвидность валютных сделок на Форекс. На фондовом рынке может случиться так, что вы не найдете покупателя для своих акций и понесете существенные убытки. В отличие от Форекс, на рынке ценных бумаг получить доход можно только с помощью спекулятивных операций при повышении стоимости акций. Другими словами, вам придется сначала купить ценные бумаги по более низкой цене, чтобы затем продать их по более высокой цене. Невозможно продать акции, если у вас их нет. Правда, существуют некоторые схемы, позволяющие избежать таких ограничений. Можно, например, заключить фиктивную сделку по продаже ценных бумаг, при этом не обладая ими, с обязательством выполнить обратную операцию повторной продажи – такую услугу предоставляют частным трейдерам биржевые посредники на фондовом рынке.

На рынке ценных бумаг нельзя воспользоваться преимуществами маржинальной торговли, как на Форекс. Вы можете покупать акции только на те средства, которыми обладаете. Акции не всегда приобретаются в целях спекуляции. Как уже было сказано, акции дают право на часть капитала организации, а также позволяют принимать участие в голосовании на общих встречах акционеров и получать дивиденды. Вот почему вы можете приобрести акции не только с целью дальнейшей продажи. В этом случае такие понятия, как «открытые и закрытые позиции» и «кредитное плечо» теряют значимость.

В отличие от Форекс, который открыт круглосуточно, на фондовом рынке существуют определенные часы работы, которые определяются расписанием биржи (стандартная продолжительность рабочего дня составляет 8 часов по будням). Если вы торгуете на рынке ценных бумаг через Интернет и при этом находитесь в другой временной зоне, это может создавать существенные неудобства. Рабочие часы фондовой биржи могут выпадать на ночное время в вашем регионе, так что вы постоянно будете страдать от недостатка сна. По этой причине круглосуточная торговля на Форекс дает вам больше преимуществ.

Чтобы успешно торговать ценными бумагами, недостаточно пользоваться только теми механизмами анализа, которые широко применяются на Форекс и являются достаточными для рынка валют. Технический и фундаментальный анализ могут быть использованы для прогнозирования колебаний курсов акций, но немаловажное значение имеют также и микроэкономические факторы, влияющие на деятельность компании. Для принятия верного решения относительно покупки или продажи акций, вам нужно иметь доступ к финансовой отчетности, информации о кадровых перестановках в компании, правительственных заказах на их продукцию. Такая информация порой может быть доступна только в иностранных источниках, таких как телевидение, газеты, журналы, опубликованные финансовые отчеты. Зачастую понимание может усложняться языковыми трудностями, поскольку информация публикуется на иностранных языках.

Следует заметить, что перечисленные финансовые инструменты на фондовой бирже могут иметь свои преимущества. Например, право получения дивидендов по акциям, возможность участвовать в управлении компанией, погашение государственных ценных бумаг и купонные выплаты по облигациям. Эти преимущества частично компенсируют риск убытков при торговле на рынке ценных бумаг.

В этой главе мы с вами сравнили Форекс и фондовый рынок. Мы выяснили, что у каждого из них есть свои преимущества и недостатки, и каждый по-своему привлекателен для инвесторов. В следующей главе мы детально рассмотрим взаимосвязь этих рынков и поймем, как прогнозирование событий на одном из них может помочь в принятии верного торгового решения на другом.


<назад